股道网 行情 中金量化策略周报:市场维持震荡格局的大概率

中金量化策略周报:市场维持震荡格局的大概率

本周回顾:市场先跌后涨,行业动力延续,价值风格保持强势 首先,市场先跌后涨:在上周震荡走平之后,A股市场在随后…

本周回顾:市场先跌后涨,行业动力延续,价值风格保持强势

首先,市场先跌后涨:在上周震荡走平之后,A股市场在随后的三天震荡反弹中,在本周前两个交易日继续快速下跌。最后,上证指数和深证综合指数的涨幅分别为-2.47%,-1.40%,-3.41%;市场活跃度与年初相比仍然偏低,平均日成交额还不到9000亿元;除了首日净流出外,北向资金在后4个交易日也从前期净流出转为净流入,本周累计净流入66.14亿元。

2)行业走势延续:公用事业、钢铁、煤炭等行业本周延续3月以来的强劲表现,周涨幅居前三位,建材、建筑等行业涨幅也较大;国防军工、电子、计算机等行业仍维持年初以来的相对弱势,周跌幅居前,国防军工行业年初至今跌幅已达21.07%。

三、价值风格延续强势:春节后,价值/成长风格开始切换,价值型风格延续弱势,去年表现不佳。这一周,价值型基金也持续走强,国证指数上涨0.92%,而国证成长指数下跌2.54%。自春节以来,国内股票价格指数累计上涨1.22%,而股票指数则累计下跌16.18%。

未来市场:市场大概率维持震荡走势

继前两个交易日下跌之后,本周A股市场在后三个交易日震荡反弹,整体呈现震荡走势,符合我们上周的判断;市场成交活跃程度较年初有所下降,北上资金从净流出转为净流入。总体上看,本周A股市场的表现受前期风险偏好和情绪变化的影响较大,而国内宏观基本面方面并无明显利空因素,目前市场上正处在多空博弈的关键节点。放眼未来,在美债利率上涨影响逐步消化、技术面仓位得到充分调整,且美联储货币政策仍处于宽松期的背景下,外围扰动对国内资产的影响或将减弱,对应A股市场短期内大概率保持震荡。而反映指数阻力支撑相对较强的 QRS指标目前仍然保持着看多信号。在风格上,上周价值风格延续强势表现,风格分化行情或将在短期内回落,但长期来看,随着新老经济分化的持续,市场参与者结构的改变,以及注册制的推进,我们预计风格分化行情仍将延续;具有高成长特征的新经济龙头企业,其估值水平有可能进一步提升。

整体指数走势结构、成交分布、宏观风格因素等表现,我们认为下周震荡行情仍将延续,中长期应继续关注行业层面结构性机会以及高成长型新经济龙头。

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作者: 股道网

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